Депозитарий: термин, виды, нюансы

Депозитарий − это…

Чтобы приступить к торговле на биржевой площадке, потребуется открыть брокерский счет у компании, параллельно открывается депозитарный счет. На счет брокера клиент переводит деньги, для приобретения активов, на депозитарном, как раз бумаги приобретенные клиентом хранятся.

Депозитарий представляет собой организацию, с лицензией от ЦБ на хранение бумаг, оказание других услуг в данной отрасли. На территории РФ брокерская компания может получить помимо брокерского сертификата, депозитарный документ, чтобы открыть личный депозитарий. Когда речь касается крупных фин. групп и брокерских фирм, которые в них включены, у данных дилинговых центров будет личный депозитарии. Например, Сбербанк, БКС, Финам. Когда компания не крупная, можно не подавать документы на получение лицензии о депозитарной деятельности, в таком случае предстоит отыскать частного депозитария.

Нужно отметить, что на данный момент акции представлены в процессе торговли в бездокументарном виде. Проще говоря, это электронная запись, которая ведется в депозитарии.

Достоинства и недостатки

Это упрощённый оборот акций
Оперативная передача ценных бумаг и прав собственности
Практически минимальный риск мошенничества
Экономически выгодное и очень безопасное размещение ценных бумаг

Среди недостатков я бы выделил следующее:

В этом вопросе нет отлаженного механизма рассмотрения жалоб при возникновении разногласий между инвестором и депозитарием.
Сложность самой системы. Сделки заключаются на разных этапах в рамках дематериализации ценных бумаг, и новичку этот процесс отследить будет крайне сложно.

Стоит понимать, что депозитарная система нуждается в чёткой регуляции, потому как бывали случаи, когда инвесторы находили пробелы в системе и использовали данные пробелы в своих целях.

Тарифы

За предоставляемые услуги депозитарий получает вознаграждение в виде комиссий. Говоря о ситуации в целом, следует отметить, что тарифы для физических лиц являются более низкими, нежели для организаций. Давайте рассмотрим реалии Российской Федерации. Открытие счета для физического лица осуществляется, как правило, бесплатно. Это хороший тон. А вот юридическим лицам нужно заплатить несколько тысяч рублей. К тому же им предстоит довольно трудоёмкая операция. Если точнее, то нужно будет провести анализ пакета учредительского документа и внешне, проводя параллели, можно сказать, что это очень сильно напоминает открытие расчетного счета. Также весьма лояльны депозитарии к физическим лицам и в плане хранениях их акций и иных эмиссионных бумаг на счетах людей. Это делается или вовсе бесплатно, или же за небольшое вознаграждение. А вот юридические лица платят комиссию, которая, как правило, является фиксированной и составляет примерно около 0,1 % стоимости ценных бумаг.

Есть разница и при выполнении депозитарного поручения. Так, для физического лица его стоимость ниже, чем для юридического в полтора-два раза. Также стоить отметить ещё один важный момент

Неважно, к кому обращаться – частный или же национальный депозитарий, у них всех проведение операций с ценными бумагами, которые имеют документальное представление, является значительно дороже, чем с электронными. Это объясняется высокой трудоемкостью

Ведь в таком случае необходимо провести проверку их подлинности, пересчитать и поместить в соответствующее безопасное помещение. Поэтому можно уверенно сказать, что депозитарий – это организация, которая только рада прогрессу, поскольку он помогает экономить.

Порядок реализации прав владельцами депозитарных расписок и обязанности депозитария

Если представляемыми ценными бумагами являются акции, то в депозитарном соглашении необходимо указать порядок голосования по таким акциям с учетом требований законодательства страны банка-депозитария (эмитента депозитарных расписок). Так, российское законодательство устанавливает, что право на участие в общем собрании акционеров по акциям, права в отношении которых удостоверяются иностранными депозитарными расписками, осуществляется лицом, которому открыт счет депо депозитарных программ <1>. Реализация данного права возможна при условии, что владельцы АДР дали указания голосовать определенным образом на общем собрании акционеров и российскому эмитенту предоставлена информация о таких лицах с указанием количества акций, права в отношении которых удостоверяются АДР, принадлежащими каждому из них. Порядок направления владельцами депозитарных расписок указаний депозитарию о порядке голосования и обязательство депозитария обеспечить осуществление права голоса в соответствии с указаниями владельцев депозитарных расписок, а также обязательство по предоставлению владельцам депозитарных расписок итогов голосования определяются в депозитарном соглашении.

<1> Счет депо депозитарных программ — это счет депо, открываемый в российском депозитарии для учета ценных бумаг российского эмитента, составляющих базовый актив для выпуска американских депозитарных расписок.

Если представляемыми ценными бумагами являются, например, американские облигации, на которые выпущены российские депозитарные расписки, то в соглашении также необходимо предусмотреть порядок голосования, поскольку в соответствии с английским и американским правом существует институт общего собрания облигационеров и владельцы облигаций имеют право голоса по определенным вопросам <2>.

<2> Соболев Д. Указ. соч. С. 51.

В депозитарном соглашении закрепляется обязательство депозитария оказывать услуги по реализации владельцами депозитарных расписок не только прав, связанных с участием в голосовании, но и права на получение доходов по представляемым ценным бумагам, а также порядок и условия оказания таких услуг, в том числе срок осуществления выплат, причитающихся владельцам депозитарных расписок по представляемым ценным бумагам.

В программах выпуска АДР банк-депозитарий помимо функций депозитария осуществляет функции держателя реестра, ведет реестры зарегистрированных держателей депозитарных расписок. По российскому законодательству эмитент российских депозитарных расписок (банк-депозитарий) также может вести реестр, причем независимо от числа владельцев депозитарных расписок.

Нельзя не упомянуть такое важное обязательство банка-депозитария, как обязательство предоставлять по требованию владельца депозитарной расписки соответствующее количество представляемых ценных бумаг. Это позволяет исключить из обращения депозитарные расписки, не обеспеченные представляемыми ценными бумагами. Применительно к российским депозитарным распискам данная обязанность депозитария закреплена в ст

27.5-3 Закона о рынке ценных бумаг и сформулирована как обязательство депозитария обеспечивать соответствие количества представляемых ценных бумаг, учет прав на которые осуществляется на счете, открытом ему как лицу, действующему в интересах других лиц, количеству российских депозитарных расписок, находящихся в обращении

Применительно к российским депозитарным распискам данная обязанность депозитария закреплена в ст. 27.5-3 Закона о рынке ценных бумаг и сформулирована как обязательство депозитария обеспечивать соответствие количества представляемых ценных бумаг, учет прав на которые осуществляется на счете, открытом ему как лицу, действующему в интересах других лиц, количеству российских депозитарных расписок, находящихся в обращении.

В депозитарном соглашении устанавливается обязанность депозитария раскрывать информацию о ценных бумагах в объеме, порядке и в сроки, которые предусмотрены законодательством о рынке ценных бумаг страны принадлежности банка-депозитария.

Выплата депозитарию вознаграждения и (или) возмещение расходов, связанных с исполнением им обязанностей, как правило, осуществляются за счет владельцев депозитарных расписок.

Расчетный (биржевой) депозитарий

В работе фондового рынка задействовано множество участников, в числе которых не последнее место занимает депозитарий акций или расчетный. Депозитарием выступает ЮЛ, обладающее лицензией, которое сопровождает все операции по счетам депо в сделках. В его функции входит:

Обеспечение хранения сертификатов ценных бумаг;
Отслеживание и фиксация с такими активами сделок, влекущих переход прав по ним посредством ведения и обслуживания электронного хранилища;
Распределение доходов между депонентами;
Регистрация информации об обременениях фин. инструментов.

Клиентами таких депозитариев являются брокеры и организации с лицензией на депозитарную деятельность.

Как отмечено выше, осуществление депозитарной деятельности требует получения лицензии. При этом к юридическим лицам, соискателям лицензии на осуществление соответствующей деятельности, предъявляется ряд требований. Так расчетный депозитарий:

Имеет организационно-правовую форму – общество с ограниченной ответственностью или акционерное;
Через отдельное подразделение должно заниматься депозитарной деятельностью, если имеет место совмещение с другим видом деятельности;
Осуществляет внутренний контроль посредством специально созданной службы;
Разрабатывает внутренний документ с системой мер по снижению рисков и ведет с его учетом свою деятельность;
Состоит в членстве СРО.

Где лучше держать акции: в депозитарии или в реестре?

Поскольку депозитарий – профессиональный участник рынка, требования к нему довольно жёсткие. Так, по российскому законодательству, помимо лицензии, депозитарий должен иметь аттестаты от ЦБ как минимум у пяти сотрудников. Кроме того, деятельность депозитария регулярно проверяется ЦБ. И всё же, абсолютной гарантии безопасности активов быть не может.

Риски, связанные с хранением бумаг в депозитарии

У начинающих инвесторов часто возникают вопросы о преимуществах и недостатках учёта ценных бумаг в реестре и в депозитарии. В большинстве случаев это зависит от задач, стоящих перед инвестором. Если инвестиционная стратегия связана с долгосрочным накоплением бумаг («купить и забыть»), предпочтительной может оказаться регистрация прав собственности на бумаги непосредственно в реестре эмитента. Основной аргумент в пользу этого подхода – защита от потенциального банкротства брокера, а также от риска, связанного с совершением сделок РЕПО.

Предположим, клиент брокерской компании намерен совершить маржинальную сделку с ценными бумагами, которых у него нет. Для этого брокер кредитует его бумагами, которые занимает у других клиентов. В случае форс-мажора (тонкий рынок, неожиданное происшествие, связанное с компанией-эмитентом), может возникнуть дефицит определённых бумаг на рынке, из-за чего инвестор временно или окончательно потеряет доступ к своим активам. Подобные случаи – редкость, но их вероятность всё же не равна нулю. Например, в конце 2014 г. своих акций лишились многие из клиентов российского брокера «МФЦ». Руководство этой компании в сговоре с депозитарием «Ингосдеп» неоднократно осуществляло крайне рискованные операции с бумагами клиентов, не ставя их в известность.

Чтобы полностью предотвратить подобные ситуации, следует передать учёт ценных бумаг со счёта депо в реестр эмитента. Ещё одно преимущество отказа от услуг депозитария – экономия средств при долгосрочном инвестировании, когда торговые операции могут не совершаться годами. Несмотря на то что ряд депозитариев (например, депозитарий Газпромбанка) не берут отдельную комиссию за свои услуги, в общем случае они платные, либо оплата депозитария заложена в торговые комиссии или абонентскую плату за ведение брокерского счёта.

Ещё один вид рисков, связанный с хранением бумаг в депозитарии, – отзыв лицензии у брокера со стороны ЦБ. В этом случае инвестор не теряет бумаги, но вынужден переводить их в другой депозитарий, а по сути, переходить на обслуживание к иному брокеру. Кстати, в случае отзыва лицензии брокер обязан проинформировать всех клиентов за месяц до прекращения своей деятельности.

Главное преимущество депозитария перед реестром

Основной плюс учёта ценных бумаг в депозитарии – оперативность совершения сделок купли-продажи. Кроме того, благодаря доступу к биржевой ликвидности, такие сделки могут совершаться по более выгодным ценам, чем по двустороннему договору между покупателем и продавцом. Депозитарий осуществляет брокерские услуги по поручению инвестора с отражением всех коммерческих операций до завершения торговой сессии. Продажа акций, учтённых на счёте депо, может иметь лишь одно затруднение: если покупатель по каким-либо основаниям не желает связываться с депозитарием. В таком случае для совершения сделки покупатель должен будет предварительно открыть в реестре акционеров лицевой счёт со статусом «владелец». Для этого ему необязательно изначально обладать акциями эмитента.

Оформление купли-продажи ценных бумаг через реестр

Совершение биржевых сделок купли-продажи ценных бумаг напрямую через реестр акционеров не предусмотрено российским законодательством. Совершение заранее оговорённых сделок между конкретным покупателем и продавцом требует оформления передаточного распоряжения, которое нужно подать регистратору. В документе, в частности, указываются:

личные данные продавца бумаг;
наименование и число бумаг;
статус продавца (владелец или номинальный держатель);
данные лица, на счёт которого переводятся бумаги и пр.

Переход прав собственности на бумаги оформляется регистратором в течение 3 дней.

Деятельность депозитария и её участники: понятие

Если человек приобрел ценные бумаги (ЦБ), но при этом не обладает компетентностью в сфере управления ими, он предпочтет передать их на сохранение специализированному учреждению, которое не только убережет документы от порчи, но и обеспечит оперативный учет смены прав на них, вычисление и уплату доходов, налоговых взносов и так далее. Такие финансовые услуги называются депозитарной деятельностью, которая регламентирована статьей 7 ФЗ № 39 от 22.04.96 года. В РФ их преимущественно оказывают банки, в частности структурные подразделения в их составе. Финансовые учреждения, выступающие участниками рынка ЦБ и ответственные за их обслуживание, именуются депозитариями. В РФ они часто являются составляющими инвестиционных и брокерских организаций, за счет чего выигрывают обе стороны. Обособленная деятельность обычно убыточна.

Статья 7. Депозитарная деятельность (ФЗ № 39)

Депозитарием признается исключительно юридическое лицо. Учреждение обязательно обладает лицензией, выдаваемой ФКЦБ РФ на 3 года, и является соучастником саморегулируемой организации рынка ЦБ. Собственный капитал компании должен насчитывать от 75 тысяч МРОТ (не менее 20 млн. рублей). Кроме того, организация обязана обладать необходимым техническим оснащением и специально обученными кадрами (предусмотрено прохождение экзамена).

Объектом депозитарной деятельности выступают эмиссионные и неэмиссионные ЦБ, выпущенные резидентами России с соблюдением порядка, обозначенного законодательством. Лицо, прибегнувшее к услугам депозитария, признается депонентом. Отношения между двумя участниками закрепляются договором, в котором обозначены все условия деятельности. Депоненту предоставляется счет депо (информационная система обо всех его ЦБ, взятых на хранение). То есть теперь права на ЦБ могут подтверждаться не на основании сертификата, а сведениями, указанными на счете. Депонентами выступают:

предприятия и граждане, владеющие активами;
залогодержатели ЦБ;
управляющие;
иные депозитарии.

В последнем случае депонент исполняет обязанности номинального держателя ЦБ своей клиентской базы и отвечает перед ней не только за свои действия, но и того учреждения, кому переданы активы. Исключением выступает письменное распоряжение самого владельца акций об оформлении договора с иным депозитарием. С помощью таких финансовых учреждений участники рынка покупают и продают, передают и переуступают права на все виды ЦБ, которые пребывают на сохранении.

Поэтому даже при банкротстве финансового учреждения недопустим переход правообладания ЦБ к кредиторам и иным третьим лицам.

Сколько стоит

Услуги депозитариев оплачиваются по тарифам с учетом следующих критериев:

Фиксированная плата. Около 100–300 рублей ежемесячно, но только если в отчетный период совершались сделки, в ином случае плата не взимается.
Минимальная ставка. Не зависит от того, проводились сделки или нет, снимается каждый месяц в размере 0,005–0,01 % от стоимости портфеля.

Некоторые брокерские компании устанавливают минимум 100–200 рублей в месяц, но в любом случае сумма не должна быть меньше 100–300 рублей в год. Если на брокерском счету более 50–100 тысяч, плата может не взиматься.

Советы по выбору надежного депозитария

В первую очередь надо учитывать, какие функции должен выполнять депозитарий. Если необходимо только управление активами, то выбираются компании, которые выводят акции клиентов на организованные рынки.

Если счет нужен только как средство для сохранения конфиденциальности и ЦБ, то предпочтение отдается тем фирмам, которые выполняют именно эти услуги. Существуют депозитарии, объединяющие обе функции. В любом случае следует внимательно читать соглашение, чтобы убедиться, что за компанией не обозначено право спекулировать акциями клиента.

В общем, депозитарий должен быть в первую очередь надежным. Этот критерий определяется величиной финансовых рисков и собственного капитала. Информацию по надежности можно получить в НРД

Важно обращать внимание на размер комиссионных выплат. Слишком завышенная или заниженная цена – основание для отказа. Услуги должны оцениваться адекватно

Услуги должны оцениваться адекватно.

Выбор

Согласно новейшей российской истории, брокеры являются более надёжным финансовым институтом, чем банки, которые часто становились банкротами. Среди брокеров с начала XXI века зафиксированы единичные банкротства, повлекшие возврат активов. Это объясняет не более сильная регуляция ЦБ, а специфика хранения ценных бумаг, которая затрудняет продажу активов на сторону и вывод денег на другие счета. И в этом заключается большая заслуга депозитариев.

Достаточно надёжно по объёму активов и ежемесячному торговому обороту выглядит первая десятка брокеров. На официальном сайте Московской биржи можно ознакомиться с актуальным списком ведущих российских брокеров. Однако, если Центробанк отзовёт лицензию у брокера, необходимо подать заявку в его депозитарий с просьбой перевести свои бумаги в другое хранилище.

Видео по теме:

Существенно повлиять на выбор может анализ операционных рисков, которые являются показателем квалификации и профессионализма сотрудников. Команда профессионалов делает минимум ошибок, отчёты характеризуются полнотой и чёткостью, а проблемы решаются быстро и своевременно. На перспективность компании указывает уровень инвестиций и наличие эффективной стратегии развития.

Что такое инвестиционный фонд простыми словами

Если еще непонятно, то рассмотрим пример. Некий гражданин решил купить квартиру, чтобы сдавать ее в аренду. Но своих средств у него для покупки не хватает. Он, конечно, может взять кредит в банке, но финансовой организации придется возвращать долг, да еще и с процентами. То есть на аренде первое время прибыль не сделаешь.

Тогда гражданин идет другим путем: он приглашает своего знакомого, у которого есть недостающая сумма, они создают вместе инвестиционный фонд, покупают квартиру и уже с первого месяца сдачи ее в аренду начинают зарабатывать. Но каждый с дохода получает долю, пропорциональную вложенной сумме.

Полученные лишние деньги можно теперь вкладывать снова, например, в совместную покупку акций, и получать дивиденды.

Зачем он нужен

Инвестиционный фонд помогает людям, которые сомневаются в том, куда вложить деньги, их заработать. Как правило, ИФ покупает акции компаний.

Функции

Основные функции инвестиционного фонда в РФ:

Сохранение и приумножение вкладов частных инвесторов.
Эффективная работа органов управления с целью получения дохода.
Привлечение новых вкладчиков на определенных условиях.

Как работают ИФ

Деятельность инвестиционного фонда строится следующим образом:

Инвестор вкладывает свои деньги и больше ими не распоряжается, кроме последнего этапа – их вывода.
Портфелем инвестиционной организации руководит управляющая компания, которая работает с ценными бумагами, валютой, недвижимостью и кредитами. УК заинтересована в увеличении прибыли, так как получает комиссию со всех сделок.

Пример

Структура вложения сбережений инвестиционного фонда.

Ресурсы	Процент активов	Акции компаний	Процент акций в фонде
Энергоносители	47	Лукойл	14
Финансы	18	Сбербанк	14
Природные ресурсы	15	Газпром	11
Денежные средства	7	Сургутнефтегаз	6
Электроэнергетика	6	Норильский никель	6
Промышленность	2	Татнефть	6
Коммуникации	2	Роснефть	5
Товары повседневного спроса	2	Банк ВТБ	4
Товары длительного спроса	0,5	Интер РАО ЕС	3

Под руководством управляющей компании за 3 года активы «Добрыни Никитича» выросли на 42 %. Это довольно хорошая доходность на территории РФ.

Кого могут заинтересовать инвестиции в ИФ

Интерес к инвестиционным фондам могут проявить будущие вкладчики, если:

У них отсутствуют кредиты и займы, даже у друзей и родственников.
Есть свободные сбережения, которые можно спокойно держать на балансе инвестиционного фонда и они не понадобятся в ближайшее время.
Вызывает интерес финансовая сфера, в частности инвестиции в ценные бумаги.

Что такое ПИФ

ПИФом сокращенно называют паевой инвестиционный фонд, который занимается куплей-продажей активов на рынке ценных бумаг. Эти самые активы ПИФ приобретает на средства пайщиков, а доход от этой деятельности делит пропорционально между вкладчиками.

Паем признают именную бумагу, на которой прописывается ваша часть в данном предприятии. Некоторые участники финансового рынка предпочитают пользоваться рейтингами паевых инвестиционных представителей, чтобы упростить выбор «копилки».

Вложиться в паевые инвестиционные предприятия может любой человек (через год, месяц или сейчас), для этого заключается с УК договор, передаются деньги (или недвижимость, переходящая на баланс фонда без возможности возврата владельцу), уплачиваются комиссионные.

После чего время от времени стоит проверять деятельность паевой компании: успехи/неудачи, планы и прогнозы.

А уже сама УК решит, как именно будет приумножать (или пытаться это сделать) эти средства:

сдавать в аренду имеющуюся недвижимость;
выкупать и перепродавать ЦБ, доли или валюты, драгметаллы;
выдавать займы.

УК будет тесно сотрудничать со специализированным депозитарием (СД), который предоставляет ряд услуг по контролю и ведению учета имущества, выдаче согласий на сделки в интересах пайщиков. Депозитарию вознаграждение полагается от управляющей компании.

Отчетность УК и депозитарий сдают в Центральный банк РФ, поскольку подчиняются ему и соблюдают установленные ЦБ нормативы. Банк и СД контролируют деятельность УК, защищая средства вкладчиков.

Что такое депозитарий

Депозитарий — это хранилище, фиксирующее данные не только о самих ЦБ, но и весь документооборот, сопутствующий сделкам по их покупке и продаже.

Строго говоря, это не одно определенное место, а совокупность организаций, уполномоченных Банком России контролировать исполнение прав держателей ценных бумаг.

Для чего нужен

Схему можно сравнить с депозитами на банковских счетах — безналичные деньги тоже должны быть куда-то зачислены. Одновременно с электронным учетом депозитарии обеспечивают сохранность бумажных форм документов (физических сертификатов), выступают посредниками при сделках.

Функции и обязанности

Основные обязанности депозитариев — хранение записей о ЦБ и фиксация прав собственности их владельцев. Но полный список включает следующие функции:

выплата дивидендов;
обратный выкуп акций;
перевод активов с депозитарного счета напрямую заинтересованному лицу;
участие в голосовании акционеров за владельца акций.

Депозитарные организации играют важную роль в функционировании фондового рынка:

Ускоряют биржевую торговлю, сокращая объем бумажной работы при заключении соглашений.
Защищают участников от краж, потерь, повреждений ценных документов.
Оказывают информационную поддержку депонентам.

Спорная, но часто практикуемая услугой депозитариев – предоставление аренды на ЦБ. Используя активы клиента, учреждение заключает внебиржевую сделку РЕПО, гарантирующую обратный выкуп арендованной бумаги.

Как работает

Для приобретения ценной бумаги требуется создать два счета:

брокерский, где фиксируются деньги для оплаты;
депозитарный, где будет храниться электронная форма документа.

Смена владельцев происходит быстро:

Брокер по поручению заказчика выводит заявку о покупке на биржу.
Правильность совершенной сделки проверяет Национальный клининговый центр.
Если все операции законны, НКЦ передает данные нового держателя Центральному депозитарию (НРД) для закрепления прав собственности.
Дальше информация поступает в частный депозитарий, где владелец и намерен держать бумаги.

Хранилище учитывает изменения на счете клиента. Итоги подводятся к концу рабочего дня и заносятся в реестр.

Какими законами регулируется депозитарная деятельность

Потребность законодательно урегулировать функционирование депозитариев появилась 90-е годы прошлого столетия, в период становления новой экономики РФ. В 1996 году был принят закон № 36 «Об утверждении положения о депозитарной деятельности в РФ», а в 1997 году – Закон «О рынке ценных бумаг». Эти распоряжения действительны по сей день.

Подробным руководством для депозитариев долгое время была Инструкция ЦБ РФ 1996 года, но сейчас она отменена, а на ее основе разработано и принято Положение Банка России «О требованиях к осуществлению депозитарной деятельности» (13.05.2016).

Примеры депозитариев

В России насчитывается более 400 депозитариев, но контролируют фондовый рынок только его крупнейшие участники. Выделим лидеров:

ЗАО «Национальная кастодиальная компания». Взаимодействует исключительно с закрытыми ПИФами.
ОАО «Газпромбанк». Крупнейшая российская депозитарная сеть с развитой инфраструктурой. Оперативно проводит операции как с национальными, так и иностранными ценными бумагами.
ЗАО ВТБ — специализированный депозитарий ПФР. Примечательно, что быстрый рост банка (увеличение сети в 25 раз) обеспечен поглощениями компаний-конкурентов. В списке клиентов числятся крупнейшие предприятия страны.

Эти учреждения имеют огромное влияние на фондовый рынок: взаимодействуют с ПИФами и НПФ, курируют соответствие их деятельности законодательству страны.

Что такое репозитарий и чем он отличается от депозитария

Профессиональных участников рынка ценных бумаг, специализирующихся на фиксации договоров РЕПО и соглашений с деривативами (гарантиями), называют репозитариями. Деятельность репозитария направлена на взаимодействие не с владельцами ЦБ, а с выпускающими их компаниями – это его главное отличие от депозитария.

Брокеры, дилеры, финансовые биржи, НПФ и другие организации обязаны предоставлять сведения о проведенных внебиржевых сделках в репозитарии.

Сущность и функции специализированных депозитариев, их место на финансовом рынке

О специализированных депозитариях и их роли на финансовом рынке написано немало монограмм и статей, однако общепризнанное определение понятия «специализированный депозитарий» отсутствует.

Нормативное понятие «специализированный депозитарий» в России было введено указом Президента Российской Федерации «О мерах по повышению эффективности инвестиционной политики в Российской Федерации» от 26 июля 1995 г. № 765 , но практически не было в нем раскрыто. Было лишь установлено, что специализированным депозитарием может быть банк или иная коммерческая организация, имеющие лицензию на право предоставления депозитарных услуг паевому инвестиционному фонду, выданную Федеральной комиссией по ценным бумагам и фондовому рынку при Правительстве Российской Федерации.

По мнению одного из экспертов финансового рынка, генерального директора ЗАО «Расчетно-Депозитарная Компания» А.О. Барщевского, специализированный депозитарий — это:

1) юридическое лицо в форме акционерного общества или общества с ограниченной (дополнительной) ответственностью;

2) профессиональный участник рынка ценных бумаг, т.е. лицо, имеющее лицензии регулятора на осуществление депозитарной деятельности и деятельности специализированного депозитария инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов;

3) лицо, заключившее договоры с управляющей компанией, осуществляющей доверительное управление активами ПИФ и/или АИФ; со страховой компанией по страхованию рисков профессиональной деятельности; с независимым оценщиком по проведению оценки активов фонда; с аудиторской компанией по проведению аудита профессиональной деятельности; междепозитарные договоры с расчетными депозитариями; с реестродержателями на открытие и ведение счетов номинального держателя в реестре; со специализированным регистратором на ведение реестра пайщиков фонда . Существенным недостатком нормативного определения специализированного депозитария является то, что оно обозначает лишь организацию, обладающую соответствующей лицензией, которая может быть специализированным депозитарием, без раскрытия сущности его функций. Определение специализированного депозитария, данное экспертом финансового рынка А.О. Барщевским, также не является полностью правильным, так как специализированный депозитарий не является профессиональным участником рынка ценных бумаг, и деятельность специализированного депозитария не относится к видам профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, установленным Федеральным законом от 22.04.96 № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг». Кроме того, у специализированного депозитария отсутствует правовая обязанность заключать договор со страховой компанией по страхованию рисков своей профессиональной деятельности.

Современные предложения в сфере кастодиальных услуг

Банковская сфера в России имеет не такой большой опыт по сравнению с западными странами. Поэтому для привлечения иностранных инвесторов банк должен иметь хорошую репутацию. В выигрыше оказываются те, кто уже успел проявить себя за последние годы. Далее, рассмотрим депозитарное обслуживание в банках и компаниях.

ООО «Кастодиан»

Инвестиционная фирма, которая работает с 2009 года. Предлагает различные финансовые продукты, которые в основном связаны с доверительным управлением. Компания помогает инвесторам, у которых нет времени или опыта, грамотно распоряжаться активами. Клиенты передают права на управление ценными бумагами, при этом сами продолжают оставаться их владельцами.

Сбербанк

Знаменитая компания, которая предлагает своим клиентам огромный спектр различных услуг. Один из крупнейших банков-депозитариев России. Начал работать с 1997-го года. Но знаменит также и на многих иностранных рынках развивающихся стран. Здесь можно открыть практически любые депозитарные счета для работы с российскими и иностранными ценными бумагами. Работает с международными расчётно-клиринговыми центрами и является банком-кастодианом для Citigroup, The Bank of New York Mellon и J.P. Morgan. За годы работы Сбербанк успел доказать свою высокую безопасность и отказоустойчивость.

Альфабанк

Гибкие тарифы и разнообразные услуги по ведению депозитарных счетов позволяют Альфабанку быть одним из лидеров в этой области. Обеспечивает высокий уровень безопасности, качественную работу и индивидуальный подход к каждому клиенту. Сотрудничает с крупнейшими расчётными депозитариями, в числе которых знаменитый Euroclear Bank. Стоит отметить, что депозитарию Альфабанк уделяет огромное значение, считая его одним из самых развивающихся видов своей деятельности.

Газпромбанк

Депозитарий Газпромбанка в 2019 году занял первое место по стоимости ценных бумаг, которые принял на обслуживание. Высочайшая надёжность группы ААА говорит о серьёзном подходе к делу. Постоянно проводит мероприятия, которые позволяют исключить риски клиентов. Является банком-кастодианом для The Bank of New York Mellon. Работает с ценными бумагами, которые обращаются на российском и иностранном фондовых рынках. В основу положен уникальный сертифицированный программный комплекс.

Банк «Россия»

Занимается депозитарной деятельностью с 2000-го года. Осуществляет открытие и ведение счетов, а также депозитарное обслуживание ценных бумаг. Работает с крупнейшими российскими предприятиями. А частным клиентам старается обеспечить максимальное качество предоставляемых услуг. Помимо этого, банк проявляет сильный интерес к развитию внутренней экономики страны.

Бэст Эффортс Банк

Качественное кастодиальное обслуживание должно осуществляться таким образом, чтобы клиенту было удобно и комфортно работать с любыми инструментами фондового рынка. Например, такие услуги предоставляет ПАО «Бэст Эффортс Банк». Сотрудничает с крупнейшими расчётными депозитариями в России и за рубежом. В перечень услуг входит:

открытие счетов и их обслуживание;
консультации по любым операциям;
хранение любых видов ценных бумаг;
оформление залоговых операций;
работа с налогами клиентов;
передача прав собственности на ценные бумаги и помощь в их реализации;
работа платёжным агентом.

К преимуществам депозитария Бэст Эффортс Банк относятся простая идентификация и быстрая конвертация депозитарных расписок.

Классификация ПИФов по срокам

Здесь существует три базовых категории:

открытые − допускается покупка/погашение пая ежедневно, достаточно обратиться в УК, средства поступят на счет в сжатые сроки. ПИФы чаще вкладывают средства в акции голубых фишек и т.д.;
интервальные фонды − покупка/продажа допускается только в определенные сроки, как правило, это можно сделать пару раз в год;
закрытые фонды − покупка пая доступна в момент, когда формируется фонд, продажа допускается когда фонд закрывается.

Второй и третий тип как раз могут инвестировать в менее ликвидные инструменты. Поскольку они прогнозируют, когда вкладчики смогут забрать средства, у менее ликвидных инструментов выше риски, но прибыль больше. Если вы относите себя к консервативным инвесторам, тогда остановитесь на открытом фонде.